CBDC avec une torsion: les solutions public-privé nécessaires à l’adoption

Le 26 mai, Tommaso Mancini-Griffoli, un représentant du Fonds monétaire international, a déclaré que pour aller de l’avant, le meilleur moyen d’exploiter le potentiel des monnaies numériques de la banque centrale serait de favoriser des partenariats synthétiques entre les secteurs privé et public..

Expliquant davantage son point de vue sur la question, le chef de division adjoint du département des capitaux monétaires et des marchés du FMI a déclaré que la vision des CBDC étant complètement sous le contrôle d’une banque centrale est désormais dépassée et que l’entrée d’acteurs privés pourrait contribuer à stimuler innovation.

Interrogé sur la manière dont un tel partenariat pourrait même commencer à devenir conceptuellement réalisable, il a suggéré que dans les cas de partenariats synthétiques, il devrait être du rôle du secteur privé de se concentrer sur des éléments tels que l’innovation, la conception d’interfaces et la gestion des clients, tandis que le secteur public devrait se concentrer sur les questions liées à la réglementation et au renforcement de la confiance.

Cet effort conjoint, de l’avis de Mancini-Grifolli, permettra non seulement aux CBDC de s’épanouir, mais permettra également à ces offres financières uniques de fonctionner sans heurts dans les limites d’un cadre réglementé, maximisant ainsi la stabilité financière..

Les avantages et les inconvénients des CBDC synthétiques

Pour mieux comprendre la question, Cointelegraph a contacté Luisa A. Blandon, une représentante de Micobo GmbH, une société de développement de logiciels et de conseil en technologie axée sur la technologie des registres distribués pour les marchés financiers. Elle a souligné que la suggestion d’une CBDC public-privé n’est pas nouvelle et que les banques centrales tournées vers l’avenir telles que la Banque populaire de Chine exigent déjà que les opérateurs de paiement tels qu’Alipay et WeChat Pay détiennent les fonds des clients sous la forme de réserves.

Blandon a également fait allusion au fait que d’autres banques centrales, comme la Banque d’Angleterre, ont également pris en considération l’option. Non seulement cela, mais même la Banque de réserve de l’Inde, l’Autorité monétaire de Hong Kong et la Banque nationale suisse offrent des licences spéciales aux entreprises de technologie financière non bancaires, leur permettant de détenir des soldes de réserve, sous réserve d’un processus d’approbation..

En ce qui concerne les avantages des CBDC synthétiques, le principal avantage d’un tel partenariat serait la stabilité accrue de la «monnaie électronique». Les CBDC synthétiques peuvent ignorer les risques de marché et de liquidité et atténuer les risques de défaut, deux points qui semblent être des constantes lorsqu’on considère la facilité d’émission de monnaie électronique. Non seulement cela, mais les CBDC publiques-privées peuvent également faciliter l’audit et le contrôle des fonds des clients émis à l’aide de monnaie électronique, en particulier si les fonds sont dispersés entre de nombreuses banques. Compte tenu de ce fait, les CBDC peuvent rester crédibles en offrant des risques moins élevés et en restant remboursables, ce qui signifie qu’elles ont la même valeur que les devises nationales..

Un autre avantage de cette approche est l’implication directe des banques centrales dans l’émission de monnaie électronique. Grâce au DLT, tous les rapprochements entre les participants peuvent devenir plus efficaces et transparents, protégeant ainsi les consommateurs et réduisant les coûts de transaction. De plus, les processus d’audit et les procédures de conformité peuvent être automatisés et chiffrés, augmentant ainsi la résilience du réseau financier en question. De plus, le partenariat public-privé garantit également une saine concurrence sur le marché, étant donné que le réseau peut être contrôlé par une autorité bancaire centrale, décourageant ainsi l’émergence de monopoles.

Sur une note quelque peu contraire, Matthew Unger, PDG d’iComply – une technologie de réglementation et une société de services Know Your Customer / Anti-Money Laundering – a déclaré que s’il était correctement structuré, le modèle de partenariat public-privé pourrait permettre d’appliquer la technologie blockchain aux CBDC. plus tôt que toute autre alternative. Cependant, il a ajouté:

«Comme pour beaucoup de choses, le diable est dans les détails. Qui est la fête «privée» – Huawei? Ils possèdent déjà le matériel pour environ la moitié des banques centrales dans le monde et militent depuis plusieurs années pour des CBDC basées sur la blockchain. »

Commentant les inconvénients de la configuration public-privé, Blandon a souligné que si les CBDC synthétiques devaient se généraliser dans un proche avenir, elles finiraient par «transformer le système actuel de banque fractionnée en un système bancaire étroit». De plus, elle a ajouté:

«En période de crise économique, il est tout à fait possible que des séries massives de dépôts bancaires soient consacrées à la monnaie électronique et si les fonds des clients soutenant la monnaie électronique étaient détenus en tant que banques de financement de gros, la tendance pourrait être inversée car les clients seraient susceptibles de protection des assurances-dépôts des banques. À l’inverse, si ces fonds étaient détenus en tant que réserves de la banque centrale, les risques courus ne pourraient pas être escomptés, provoquant une migration des dépôts non assurés des banques vers les fournisseurs de monnaie électronique. “

Les banques centrales accepteront-elles l’idée?

Même si les CBDC basées sur des partenariats synthétiques semblent extrêmement attrayantes sur le papier, il vaut toujours la peine de se demander si les banques centrales sont même disposées à entretenir une telle idée de compromis et à se séparer d’une grande partie de leur pouvoir..

Cointelegraph s’est entretenu avec Rich Foster, l’ancien responsable des règlements en Amérique du Nord pour les services de marché et de titres chez Citigroup et le fondateur de E2E Blockchains, un projet qui vise à faciliter la finalité des règlements avec les devises des banques centrales. De l’avis de Foster, de nombreuses banques établies explorent déjà l’idée des CBDC synthétiques. À cet égard, il a fait allusion à un consortium récemment formé appelé Fnality International qui a mis au point sa propre monnaie numérique libellée par la banque centrale: une CBDC hybride qui détiendra toujours des fonds sur le compte de la banque centrale de chaque pays et sera disponible pour un usage de gros uniquement. , pas pour la vente au détail.

Le consortium est soutenu par de nombreuses banques commerciales et bourses nationales parmi les plus importantes du monde, telles qu’UBS, Barclays, Banco Santander, BNY Mellon, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse et ING, entre autres. Foster a ajouté: «D’un point de vue plus axé sur le commerce de détail, le Digital Dollar Project est une autre solution actuellement en phase de discussion publique.»

De plus, étant donné que le secteur bancaire continue de perdre la confiance des consommateurs à travers le monde, l’idée d’entités privées agissant comme substituts de certaines fonctions bancaires ainsi que de distributeurs de CBDC serait très probablement considérée comme une évolution positive..

Enfin, certains croire qu’il serait idéal que les CBDC soient soutenues et émises par les banques centrales, le côté distribution des choses étant géré par des institutions privées. En effet, les entités privées peuvent non seulement garantir une efficacité de règlement plus élevée dans l’utilisation des CBDC à des fins de paiement de détail et de règlement, mais également dans des variantes de paiement entières, qui incluent des transactions de grande valeur et hautement prioritaires..

La confidentialité pourrait-elle être un facteur majeur?

Les préoccupations en matière de protection de la vie privée concernant les CBDC publiques-privées ont considérablement augmenté au cours des derniers mois, d’autant plus que le secteur financier s’est de plus en plus penché vers la numérisation. Cependant, là où les configurations bancaires traditionnelles échouent en termes de confidentialité, les technologies liées à la cryptographie telles que les preuves de connaissance zéro et les contrats intelligents offrent aux utilisateurs un environnement de transaction hautement sécurisé. À cet égard, l’architecture de portefeuille pour la distribution des CBDC devrait idéalement être conçue à l’aide d’une cryptographie avancée telle que le cryptage homomorphe ou d’autres méthodes similaires..

Blandon a estimé qu’avec une CBDC synthétique, de nombreuses couches supplémentaires de complexité technique peuvent être évitées, de sorte que les autorités de contrôle peuvent avoir un accès direct mais pertinent aux transactions cryptées au lieu de passer par des séries de demandes, rendant ainsi les paiements plus simples et sans tracas. . Elle a ajouté:

«Et bien que de telles modifications puissent changer les normes actuelles de procédure régulière, le résultat serait le même, c’est-à-dire que les informations seront facilement disponibles pour toutes les parties concernées, en particulier si leur objectif est la protection des consommateurs.»

Unger estime qu’avec l’avènement des logiciels d’authentification côté client, des preuves et des cadres sans connaissance tels que le projet OPAL – ou Open Algorithms – du Massachusetts Institute of Technology, les craintes liées à KYC et AML peuvent être largement atténuées. Cependant, il a ajouté que sans contrôles appropriés de la vie privée et de la gouvernance, une CBDC à chaîne de blocs publique pourrait être «l’outil de surveillance citoyenne le plus envahissant que nous ayons jamais vu».

La monnaie électronique jusqu’au bout

Il semble bien clair que les acteurs financiers institutionnels et traditionnels sont conscients du fait que l’avenir des paiements et des réserves de valeur relève du domaine de la monnaie électronique. Cependant, il semble toujours qu’ils ne comprennent pas encore pleinement et adoptent cette technologie à bras ouverts..

C’est pourquoi les CBDC synthétiques offrent à de nombreux acteurs traditionnels peu enclins au risque la possibilité de tirer parti des développements qui ont été mis en œuvre avec succès par des initiatives privées. En outre, les banques traditionnelles devront peut-être désormais repenser leur rôle et commencer à améliorer leurs capacités pour devenir des fournisseurs de monnaie électronique meilleurs, plus fiables et plus efficaces..

Les CBDC synthétiques changeraient certainement de nombreux rôles que les banques assument actuellement, mais elles pourraient également rendre la protection des consommateurs beaucoup plus efficace, en réduisant les risques et les coûts de conformité..

Mike Owergreen Administrator
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