Monnaies numériques émises par la banque centrale: pourquoi les gouvernements peuvent (ou non) en avoir besoin

Le 20 octobre, le vice-gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Masayoshi Amamiya, a réitéré sa position négative à l’égard des monnaies numériques émises par la banque centrale (CBDC), affirmant que ces monnaies numériques ne sont pas susceptibles d’améliorer les systèmes monétaires existants..

Le concept de CBDC, ou crypto-monnaies nationales, a attiré de nombreux gouvernements à travers le monde. Certains d’entre eux ont déjà déployé leurs monnaies virtuelles, certains continuent de rechercher leur impact économique, tandis que d’autres – comme le Japon – ont décidé de rejeter complètement l’idée. Voici ce que le concept implique et pourquoi les principaux gouvernements choisissent de le mettre en œuvre ou de le refuser.

Qu’est-ce qu’une CBDC?

Les CBDC, ou monnaies numériques nationales, sont des monnaies virtuelles émises et contrôlées par un organisme de réglementation fédéral. Par conséquent, ils sont entièrement réglementés par l’État. Les CBDC ne sont pas décentralisées, comme la plupart des crypto-monnaies – au lieu de cela, elles représentent de la monnaie fiduciaire, uniquement sous forme numérique.

Par conséquent, une banque centrale qui émet sa CBDC devient non seulement son régulateur, mais également le titulaire du compte de ses clients. Chaque unité CBDC agit comme un équivalent numérique sécurisé d’une facture papier et est normalement alimentée par la technologie du grand livre distribué (DLT).

Les CBDC pourraient être considérées comme la réponse des banques centrales à la popularité croissante des crypto-monnaies, qui contournent la compétence des régulateurs par conception. Les CBDC, à leur tour, visent à tirer le meilleur parti des crypto-monnaies – à savoir la commodité et la sécurité, et combinent ces fonctionnalités avec les fonctionnalités éprouvées du système bancaire conventionnel, où la circulation de l’argent est réglementée et adossée à des réserves..

Suisse: la blockchain est aussi utile que les CD, alors pourquoi émettre une CBDC?

Malgré son statut de pays le plus respectueux de la crypto et de la blockchain d’Europe, la Suisse a exprimé ses doutes sur l’utilité des CBDC.

En juin, le directeur du conseil d’administration de la Banque nationale suisse (BNS), Thomas Moser, déclaré que les crypto-monnaies et la blockchain ne sont pas suffisamment innovantes pour envisager d’émettre une monnaie numérique soutenue par l’État. S’exprimant lors de la conférence sur la blockchain Crypto Valley à Zoug – également connue sous le nom de «Crypto Valley» – Moser a comparé la blockchain dans son état actuel à «l’innovation inutile» des disques compacts (CD), faisant valoir que les crypto-monnaies imitent simplement des produits déjà existants – tels que «Actions numériques, obligations, bons»:

«Quelque chose de similaire doit se produire avec Bitcoin. Les gens ne passeront à quelque chose de nouveau que si cela fonctionne mieux ou est moins cher. »

Le lendemain, Moser a dit Interne du milieu des affaires que même si les banques centrales s’intéressaient au départ à l’émission de CBDC, «l’enthousiasme s’est à nouveau ralenti en raison des implications que cela aurait pour la stabilité financière».

Auparavant, la Suisse avait manifesté son intérêt pour l’émission de sa CBDC, potentiellement intitulée «e-franc»: en mai, le Conseil fédéral du gouvernement suisse a demandé un rapport sur les risques et opportunités liés à l’introduction d’une monnaie numérique adossée au gouvernement. L’idée de développer une crypto-monnaie nationale a été proposée en février par Romeo Lacher, président de la bourse suisse SIX, lorsqu’il a fait valoir qu’un «e-franc sous le contrôle de la banque centrale créerait beaucoup de synergies – donc ce serait bon pour l’économie. »

Chine: la CBDC est «technologiquement inévitable»

La Banque populaire de Chine (PBoC) étudie le concept de CBDC depuis un certain temps déjà – un institut de recherche spécifique appelé Digital Currency Research Lab a été créé à cette fin l’année dernière..

Récemment, en septembre, la PBoC a étendu les activités du laboratoire de recherche sur la monnaie numérique au-delà de la capitale du pays, ouvrant un nouveau centre de recherche à Nanjing – ce qui pourrait être le signe qu’une monnaie numérique nationale chinoise est en préparation. De plus, en octobre, PBoC a ouvert quatre postes pour les professionnels liés à la cryptographie afin de développer une plate-forme de données sécurisée et un processeur à puce qui permettrait des transactions cryptographiques..

Auparavant, en mars, le gouverneur de la PBoC, Zhou Xiaochuan, avait exprimé la position prudente de l’agence à ce sujet:

«Si [les technologies de la blockchain] se propagent trop rapidement, cela peut avoir un impact négatif important sur les consommateurs. Cela pourrait également avoir des effets imprévisibles sur la stabilité financière et la transmission de la politique monétaire. »

Zhou a également déclaré que la monnaie numérique réduirait en fin de compte la circulation des espèces, tout en soulignant que la PBoC «doit empêcher des dommages substantiels et irréparables» à l’économie nationale. Néanmoins, selon China Daily, il a également affirmé que le développement de la monnaie numérique était «technologiquement inévitable».

Hong Kong: a étudié les CBDC, a décidé qu’elle n’était «pas supérieure aux infrastructures existantes»

Hong Kong a une position beaucoup plus claire concernant les CBDC par rapport à la Chine continentale: en mai, son gouvernement a publié un communiqué de presse indiquant que Hong Kong n’émettra pas de CBDC dans un proche avenir, citant l’existence d’une infrastructure de paiement déjà efficace. La déclaration a été signée par Joseph Chan, le secrétaire par intérim des Services financiers et du Trésor au Conseil législatif.

Chan a expliqué que le Comité des paiements et des infrastructures de marché (CPMI) – une agence composée de membres de la Banque populaire de Chine (PBoC) et de l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) – et du Comité des marchés (MC) de la Bank for International Les colonies avaient étudié conjointement les effets potentiels des CBDC. En conclusion, leur rapport a montré que «les mises en œuvre actuellement proposées de CBDC pour les paiements de gros ressemblent globalement aux infrastructures existantes, et ne sont pas clairement supérieures».

Le document a également fait valoir que les avantages de la CBDC peuvent être limités en raison de l’existence de produits de paiement de détail privés efficaces, ce qui fait essentiellement de la CBDC «un sujet qui nécessite une étude plus approfondie et plus de travail de validation de principe pour vérifier sa faisabilité pour les applications de paiement.

Venezuela: a une crypto-monnaie nationale, bien que très discutable

En février 2018, le gouvernement du Venezuela lancé une crypto-monnaie nationale appelée Petro, ou Petromoneda. Il a été annoncé pour la première fois en décembre 2017 à la télévision, lorsque le président vénézuélien Nicolas Maduro a déclaré que son gouvernement prévoyait d’émettre une crypto-monnaie soutenue par les réserves de pétrole, d’or et de minéraux du pays. En janvier, a-t-il précisé, déclarant que 100 millions de pétros soutenus par un nombre équivalent de barils de pétrole étaient sur le point d’être émis. Selon Maduro, un certain nombre de monnaies fiduciaires, y compris le rouble russe, le yuan chinois, la lire turque et l’euro seraient librement convertibles avec Petro.

Petro n’est pas une CBDC en soi, car elle n’est pas émise par la banque centrale locale et est différente de la monnaie fiduciaire existante, le souverain bolivar (bien qu’elle ait cours légal). Le développeur principal d’Ethereum, Joey Zhou, a récemment souligné que Petro avait apparemment plagié des parties de son livre blanc à partir du référentiel GitHub de Dash.

La monnaie numérique vénézuélienne a été conçue pour éviter les sanctions américaines qui ont eu un impact négatif sur l’économie locale – comme l’a dit Maduro, pour lutter contre le «blocus» financier érigé par l’administration du président américain Donald Trump. Par conséquent, en mars, Trump a émis un ordre pour empêcher efficacement les investisseurs américains de participer à l’offre initiale de pièces de monnaie (ICO) du Petro, qui a débuté le 20 février. Nicolas Maduro a affirmé qu’un total de 5 milliards de dollars avait été levé lors de la prévente. période – ce qui en ferait l’un des plus grands ICO à ce jour, plaçant l’ICO Telegram de 2 milliards de dollars et la vente symbolique d’EOS à 1 milliard de dollars. La vente publique de Petro devrait débuter le 5 novembre.

Petro aurait des liens avec la Russie, car, selon des sources anonymes citées dans un article de Time, la crypto-monnaie reçoit le soutien de la Russie depuis 2017, notamment en raison de l’attrait du contournement des sanctions occidentales également imposées au pays. Comme l’aurait déclaré la source de la banque d’État russe à la publication: «Les proches de Poutine lui ont dit que c’était comment éviter les sanctions». Ces allégations ont par la suite été rejetées par Konstantin Vyshkovsky, chef du département de la dette publique du ministère russe des Finances..

Le gouvernement vénézuélien semble imposer activement Petro aux citoyens locaux avant son lancement public. Par exemple, Petro est récemment devenu la seule monnaie dans laquelle les Vénézuéliens peuvent payer leurs frais de passeport, tout en augmentant les frais: à partir du 8 octobre, un nouveau passeport coûte 2 petros et une extension coûte 1 petro. Le salaire minimum mensuel moyen au Venezuela, comme Bloomberg rapports, est quatre fois moins élevé que le coût des frais de passeport majorés.

De plus, dans une émission télévisée récente, Maduro a déclaré que «dans les semaines à venir», les travailleurs commenceraient à recevoir des primes «basées sur» Petro, plutôt que sur le souverain Bolivar..

Japon: les CBDC fonctionneraient s’il n’y avait pas d’argent liquide, mais nous avons besoin d’argent pour l’instant

Le Japon, le pays où Bitcoin est reconnu comme moyen de paiement officiel, a publiquement rejeté à deux reprises le concept de CBDC. Le 20 octobre, le sous-gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Masayoshi Amamiya, a exprimé ses doutes quant à l’efficacité de la CBDC, ajoutant que son agence n’émettrait pas sa monnaie numérique dans un proche avenir..

Plus précisément, Amamiya a répondu à une théorie suggérant que les CBDC peuvent aider les gouvernements à surmonter "zéro borne inférieure" – une situation dans laquelle les taux d’intérêt tombent à zéro et ils perdent des outils pour stimuler l’économie. Selon la théorie, la CBDC permettrait aux banques centrales de stimuler l’économie en facturant plus d’intérêts sur les dépôts des particuliers et des entreprises, et les inciterait ainsi à dépenser plus d’argent..

Le sous-gouverneur a remis en question cette théorie, affirmant que le fait d’imposer des intérêts sur les devises émises par la banque centrale ne fonctionnerait que si les banques centrales éliminaient complètement la monnaie physique du système financier. Sinon, le public continuera à convertir les devises numériques en espèces afin d’éviter de payer des intérêts..

L’élimination de la monnaie fiduciaire au Japon n’est «pas une option pour nous en tant que banque centrale», car les espèces sont toujours un moyen de paiement populaire dans le pays, a expliqué Amamiya..

Plus tôt cette année, en avril, la BoJ a publiquement rejeté l’idée de CBDC pour la première fois, car Amamiya a déclaré que ces devises peuvent avoir un impact négatif sur le système financier existant..

Cette fois, Amamiya a noté que les CBDC «[stimulent] le débat mondial sur la mesure dans laquelle les banques centrales devraient fournir leurs infrastructures de paiement et de règlement à la société», notant:

«L’émission de monnaies numériques de la banque centrale à usage général pourrait être analogue à permettre aux ménages et aux entreprises d’avoir directement des comptes à la banque centrale. Cela peut avoir un impact important sur le système monétaire à deux niveaux susmentionné et sur l’intermédiation financière des banques privées. »

UE: pas prêt pour les CBDC

L’Union européenne semble avoir adopté une approche attentiste en termes de CBDC. En septembre, le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a annoncé au Parlement européen qu’il n’avait «aucun projet» d’émettre une monnaie numérique..

L’exécutif de la BCE a précisé que «les technologies qui pourraient potentiellement être utilisées pour émettre une monnaie numérique de banque centrale, telles que les registres distribués, n’ont pas encore été testées de manière approfondie et nécessitent un développement supplémentaire substantiel» avant que la Banque centrale n’envisage de les utiliser..

Tout en soulignant que «la BCE et l’Eurosystème n’ont actuellement pas l’intention d’émettre une monnaie numérique de banque centrale», il a également ajouté que son agence «analysait attentivement les conséquences potentielles de l’émission d’une telle monnaie en complément des liquidités».

De plus, Draghi utilisé un autre argument populaire contre les CBDC, impliquant que la banque centrale devrait concurrencer d’autres banques du secteur de la vente au détail:

«En ce qui concerne la banque centrale administrant les comptes individuels des ménages et des entreprises, cela impliquerait que la banque centrale entrerait en concurrence pour les dépôts de détail avec le secteur bancaire et entraînerait des coûts et des risques opérationnels potentiellement importants.»

Enfin, il a ajouté qu’il n’y avait «aucun besoin concret» d’émettre une monnaie supplémentaire dans la zone euro pour le moment, car la demande de billets en espèces «continue de croître» dans l’UE..

Auparavant, en septembre 2017, lorsque Draghi a été interrogé sur les crypto-monnaies nationales, il stressé le suivant: "Aucun État membre ne peut introduire sa propre monnaie […] La monnaie de la zone euro est l’euro." Après la mise en ligne de son commentaire, l’Estonie arrêter le développement d’Estcoin, une crypto-monnaie nationale.

De plus, l’été dernier, l’Allemagne a déclaré sa position négative: en juillet de cette année, le ministère fédéral allemand des Finances a déclaré que l’émission d’une CBDC serait trop risquée à mettre en œuvre, en réponse au député du Parti vert, Gerhard Schick..

"Jusqu’à présent, il n’y a pas de raisons convaincantes d’émettre de la monnaie de banque centrale numérique pour un large éventail d’utilisateurs en Allemagne et dans la zone euro.," journal d’affaires Handelsblatt cité le ministère comme disant à l’époque.

Le ministère a en outre fait valoir que les avantages potentiels d’une CBDC – à savoir les virements bancaires à grande vitesse – pourraient également être obtenus par d’autres moyens. En bref, l’agence a affirmé que les CBDC impliquent "un certain nombre de risques mal compris."

Parmi les autres craintes exprimées par le ministère figuraient une banque centrale mettant en danger son indépendance – car elle aurait une position plus forte dans le système financier en émettant une crypto-monnaie – et le scénario de crise dans lequel la banque centrale fait faillite plus rapidement et à plus grande échelle en raison de réduction des coûts de transaction, parallèlement aux coûts classiques: respect de la LBC et problèmes de financement du terrorisme.

Canada: les CBDC peuvent susciter l’intérêt et améliorer les gains de bien-être

En novembre 2017, la Banque du Canada a publié un rapport intitulé «Monnaie numérique de la banque centrale: motivations et implications,»Qui a été co-écrit par son employé du département des devises. Bien qu’un tel document ne représente pas nécessairement la position officielle de la Banque du Canada à l’égard des CBDC, il démontre clairement l’intérêt de l’agence.

En bref, le document a fait valoir que, à mesure que la société évolue vers le sans numéraire, la source de revenus essentielle de la banque centrale, le seigneuriage – c’est-à-dire les bénéfices tirés de l’impression de plus d’argent – devient compromise. La CBDC, à son tour, lui permet de maintenir le seigneuriage en créant de la monnaie numérique.

De plus, le rapport de la Banque du Canada a mentionné le manque de frais de transaction et l’inclusion financière comme d’autres avantages potentiels de la CBDC, mais a souligné que l’anonymat était «indésirable pour la monnaie numérique de la banque centrale». Le document a conclu que des recherches supplémentaires sont nécessaires pour décider si la Banque du Canada devrait mettre en œuvre une CBDC.

En juillet 2018, la Banque du Canada a publié un autre rechercher. Dans ce document, S. Mohammad R. Davoodalhosseini, qui travaille au Département de la gestion des fonds et des banques de la banque centrale, fait valoir qu’une CBDC a «certains avantages potentiels, y compris la possibilité qu’elle puisse porter intérêt», tandis que «les gains de bien-être de l’introduction Les CBDC sont estimés à 0,64% pour

Canada.”

Iran: Interdisez la crypto, obtenez une CBDC à la place

En avril de cette année, quelques jours après avoir interdit aux banques locales de toutes les transactions cryptographiques, un ministre du gouvernement iranien a confirmé qu’un modèle expérimental de monnaie numérique nationale avait été développé. Ministre des technologies de l’information et des communications (TIC), Mohammad Javad Azari-Jahromi, déclaré:

“L’interdiction de la banque centrale ne signifie pas l’interdiction ou la restriction de l’utilisation de la monnaie numérique dans le développement national.”

Notamment, Azari-Jahromi n’a pas précisé si la monnaie numérique développée localement sera éventuellement mise à la disposition du public, ni si elle sera émise par la Banque postale – dont 51% appartient au gouvernement – ou par un autre organisme public..

Les nouvelles concernant la crypto-monnaie expérimentale iranienne pourraient être liées à un rapport suggérant que l’Iran et la Russie pourraient commencer à utiliser des crypto-monnaies pour éviter les sanctions occidentales. En mai, Mohammad Reza Pourebrahimi, le chef de la Commission parlementaire iranienne pour les affaires économiques, a qualifié les crypto-monnaies de moyen prometteur pour les deux pays d’éviter les transactions en dollars américains, ainsi que le remplacement possible du système de paiement interbancaire SWIFT..

En effet, récemment, le réseau américain de lutte contre les crimes financiers (FinCEN) a appelé les échanges de crypto-monnaie à surveiller l’utilisation iranienne de la crypto pour échapper aux sanctions..

Singapour: les CBDC semblent efficaces, mais pas dans le contexte public

Singapour aurait progressé dans l’expérimentation d’une CBDC, même s’il est peu probable qu’elle devienne publique.

En juin 2017, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un rapport concernant le soi-disant «Projet Ubin», un plan alimenté par la blockchain pour mettre une «forme tokenisée du dollar de Singapour (SGD) sur une [blockchain Ethereum privée]». Le projet est une collaboration entre la banque centrale et le consortium blockchain R3, axé sur le développement d’un pilote blockchain pour faciliter les paiements transfrontaliers.

Cependant, en janvier 2018, Ravi Menon, le directeur général du MAS, a critiqué l’idée des CBDC, notamment dans le contexte public. Dans une interview avec le Financial Times, il a fait valoir:

«Pourquoi la banque centrale voudrait-elle [émettre de la monnaie numérique au public non bancaire]? S’il y a un sentiment de nervosité à propos des banques, vous aurez une course à la banque; tout le monde ira à la banque centrale [avec ses dépôts] […] Et, si les gens placent leurs dépôts auprès des banques centrales, qui va accorder du crédit? »

Suède: pourrait avoir besoin d’une CBDC dans la société sans numéraire

En décembre 2017, la Banque centrale de Suède (Riksbank) a publié un plan d’action pour la deuxième étape du projet «e-Krona». Un «e-Krona» est défini comme «un moyen de paiement électronique général» et comme un «complément aux espèces». Le document note également que la Riksbank «n’a pas encore pris de décision sur l’émission ou non d’une e-Krona et que l’objectif n’est pas qu’un e-Krona remplace les espèces».

En effet, la principale raison pour laquelle Riksbank a lancé «e-Krona» est la popularité en forte baisse de l’argent liquide dans le pays. La banque centrale a réalisé rechercher – qui n’est plus disponible en ligne, pour une raison quelconque – dont le premier a été publié en septembre 2017.

S’il est mis en œuvre, e-Krona pourrait fonctionner sous deux systèmes: un basé sur la valeur et un basé sur l’enregistrement. Cette dernière version aurait des soldes en devises numériques stockés dans des comptes sur une base de données centrale – potentiellement soutenue par la blockchain – tandis qu’un e-Krona basé sur la valeur serait stocké séparément sur des «comptes en devises déposés». La perspective que Riksbanks publie une CBDC est considérablement élevée, compte tenu du rythme auquel elle évolue pour devenir la première société sans numéraire au monde..

Royaume-Uni: nous aimons les CBDC, mais elles pourraient mettre en danger le secteur bancaire commercial

En mai, la Banque d’Angleterre a indiqué sa position sur la CBDC dans deux documents de travail de ses services. Premièrement, la banque centrale a publié une étude analysant divers risques liés aux CBDC. Le papier a notamment constaté qu’après le rapprochement initial, il n’y avait aucune raison de croire que l’introduction d’une CBDC aurait un effet négatif sur le crédit privé ou sur la fourniture totale de liquidités à l’économie.

Un autre document de travail du personnel suggère que la CBDC mettrait en danger le modèle commercial rentable actuel utilisé par les banques commerciales – à savoir le stockage des liquidités des particuliers et des entreprises. Permettant «l’idée radicale» que le public pourrait avoir la possibilité de stocker son argent à la banque centrale sous la forme de monnaies numériques de la banque centrale et de transférer son argent de manière transparente, à l’aide de portefeuilles numériques, la recherche avertit qu’un tel scénario pourrait avoir des conséquences pour le secteur bancaire commercial:

«Les banques peuvent être soumises à une sortie de dépôts de détail, en particulier dans un scénario de tensions financières.»

En mai, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, a déclaré qu’il était ouvert d’esprit sur la perspective de la mise en œuvre d’une CBDC, mais a souligné que l’adoption d’une CBDC ne se produirait pas de sitôt..

Inde: l’impression d’argent liquide coûte cher – une CBDC semble moins chère

L’Inde est l’un des derniers pays à rejoindre les rangs des États qui recherchent activement les CBDC, car en août, la Banque de réserve de l’Inde (RBI) a confirmé la création d’un groupe interdépartemental chargé d’analyser l’utilité de l’émission d’un système numérique soutenu par une roupie. devise.

Apparemment, les considérations de coût sont devenues un facteur de motivation important pour étudier les CBDC à connexion fiduciaire: les statistiques cité par l’Economic Times suggèrent que le coût d’impression des billets papier en Inde était de 6,3 milliards de roupies (environ 89 millions de dollars) en 2018. De plus, le rapport de RBI a fait valoir que les coûts d’impression fiduciaire motivent certaines autres banques centrales à passer également au numérique:

«À l’échelle mondiale, l’augmentation des coûts de gestion du papier fiduciaire / de la monnaie métallique a conduit les banques centrales du monde entier à explorer la possibilité d’introduire des monnaies numériques fiduciaires».

D’autres facteurs cités par la banque centrale indienne seraient les «changements rapides dans le secteur des paiements» et «l’essor» des jetons numériques privés..

Mahesh Makhija, d’EY Inde, a déclaré au journal que "l’idée d’une monnaie numérique émise par la banque centrale est très prometteuse, même si les problèmes liés à la contrefaçon numérique devront être résolus."

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map