Was ist mit Yam Finance los?

Es gibt einige dezentrale Finanzierungsprojekte, die Flash-Kredite vergeben. Yam Finance (YAM) war ein DeFi-Projekt, das einen Flash-Auftritt hatte.

YAM, das sich ursprünglich als „minimal realisierbares monetäres Experiment“ bezeichnete, startete am 11. August inmitten einiger Fanfaren und in weniger als zwei Tagen seines Marktwerts stieg an von null auf 57 Millionen Dollar. Am späten Mittwoch gab das Unternehmen jedoch bekannt, dass es einen Fehler in seinem Umbasierungsvertrag gefunden habe, und bis Donnerstag stürzte seine Marktkapitalisierung auf Null zurück. Ohne Erfolg sammelte sich die DeFi-Community, um das Projekt zu retten, dessen Rebase-Funktion es zu einer Art globalem Wettbewerb machte, bei dem Investoren auf den Token-Preis spielten.

Das kurze Leben von YAM hat auch eine Kluft in der Krypto-Community deutlich gemacht, wobei einige besorgt über die etwas rücksichtslose Richtung sind, die DeFi zu gehen scheint. Ob diese Divergenz generationsbedingt ist, eine Frage von Bitcoinist gegenüber DeFi “degeneriert” oder etwas ganz anderes, ist nicht wirklich klar, aber eine informelle Cointelegraph-Umfrage enthüllte zwei radikal unterschiedliche Ansichten von YAMs Rebasing-Experiment.

Erik Voorhees, CEO von ShapeShift, sagte am 11. August: „YAM sieht aus wie ein Betrug. […] Projekte wie dieses werden für DeFi nicht gut sein. “ Inzwischen Messari CEO Ryan Selkis knallte YAM Finance als „perfekter P.&D [Pump and Dump] Setup “mit einer 20% igen Chance, DeFis Version von The DAO, der Nahtoderfahrung von Ethereum 2016, zu werden.

Inzwischen Softwareentwickler und einmaliger Bitcoin-Kernentwickler Jameson Lopp angerufen die Krypto-Community, um “die Leute zu meiden und zu beschämen, die für lächerlich verantwortungslose Finanzprodukte werben” wie YAM.

Theoretisches Experiment oder klassisches Pump and Dump?

Taylor Monahan, Gründer und CEO des Blockchain-Interaktionsschnittstellenanbieters MyCrypto, sagte gegenüber Cointelegraph: “YAM markiert einen Wendepunkt, an dem die Dinge von etwas wild bis geradezu beängstigend gehen.” Sie erwähnte, dass “jeder weiß, dass viel Wert auf dem Spiel steht” in DeFi-Projekten – mehr als 6 Milliarden US-Dollar in dieser Woche – “aber niemand hätte gedacht, dass ein offen ungeprüftes Projekt mit absurdem Branding 500 Millionen US-Dollar in weniger als einem Tag einbringen würde.”

Der Fehler, der im YAM-Protokollcode entdeckt wurde, führte dazu, dass übermäßige YAM-Reserven geprägt wurden, was es „unmöglich machte, zukünftige Governance-Maßnahmen zu ergreifen“. Das Projekt bat dann die DeFi-Community um Hilfe, deren Unterstützung als BitMEX-CEO Arthur Hayes bevorstand getwittert: “Ich habe meinen Teil dazu beigetragen, YAM zu retten. Hast du deinen Teil getan?” CoinGecko unterstützte das Projekt ebenfalls, und sein Gründer und COO Bobby Ong bezeichnete YAM gegenüber Cointelegraph als “ein sehr erfolgreiches kryptoökonomisches Experiment – wenn auch ein riskantes und nachlässiges”.

YAM hat bewiesen, dass man eine erfolgreiche Projektgemeinschaft zusätzlich zu anderen Gemeinschaften booten kann, “indem man die verschiedenen DeFi-Gemeinschaften wie Chainlink, Synthetix, Aave, Maker und andere nutzt”, erklärte Ong Cointelegraph:

„Es ist ein sehr interessantes Experiment, da es auch eine Rebase-Funktion implementiert hat, die Ampleforth in seinen Protokollregeln populär gemacht hat. Tokens mit Rebase-Funktionen machen es [das Projekt] im Wesentlichen zu einem massiven Multiplayer-Krypto-Spiel, bei dem Spieler auf der ganzen Welt auf den Token-Preis setzen. Es wird eine Anlageklasse erstellt, die nicht mit dem Preis von Bitcoin, Ether oder anderen Token korreliert, da der Preis ausschließlich von den eigenen Protokollregeln bestimmt wird. “

Andere waren zwar mit dem Yam-Unternehmen einverstanden, aber nicht bereit, es als Experiment zu beschreiben – zumindest nicht im wissenschaftlichen Sinne. Ruaridh O’Donnell, Mitbegründer und Direktor von Informationssystemen bei Kava, einer DeFi-Kreditplattform, sagte gegenüber Cointelegraph: „Wenn man es als Experiment bezeichnet, bedeutet dies, dass es sich um ein sorgfältig eingerichtetes System handelt, mit dem ein neues Konzept erprobt werden soll. Das war es nicht. Es war eine schnelle Zusammenstellung bestehender DeFi-Ideen. “ Dann fügte er hinzu: “Manchmal ist es jedoch das, was wir brauchen, um die realen Versionen zu inspirieren, die später kommen.”

O’Donnell riet, die längere Sichtweise zu vertreten. „Neue Märkte haben immer Phasen des Überhypens. Sie folgen häufig einem S-Kurven-Modell, bei dem das Wachstum zunächst langsam ist, bevor sie überbewertet werden, wenn Menschen über die Potenziale der neuen Technologie spekulieren, bevor sie sich abfinden, wenn die Menschen mehr lernen “, sagte er.

Ist DeFi überhitzt??

Es kann schwierig sein, das Gleichgewicht zu halten, wenn ein Markt so schnell wächst wie der DeFi-Markt. Auf die Frage, ob DeFi übersprudelt, sagte John Wagster, ein Anwalt von Frost Brown Todd LLC, zu Cointelegraph: „Der rasche Anstieg des Gesamtwerts von DeFi von rund 1 Milliarde US-Dollar im Mai auf über 6 Milliarden US-Dollar heute könnte es sicherlich sein als Zeichen dafür gesehen werden, dass der Markt überhitzt. “ Er sagte jedoch auch, dass “das wirklich innovative Konzept der Ertragslandwirtschaft das Ergebnis einer cleveren Technik ist, die Marktteilnehmer auf die Suche nach einer neuen Chance gelockt zu haben scheint.”

DeFiPulse

Lex Sokolin, Chief Marketing Officer und globaler Fintech-Co-Head bei ConsenSys, sagte gegenüber Cointelegraph: „Software skaliert Ideen wie nie zuvor, bei denen ein einzelner Entwickler über Nacht eine fantastische DeFi-Anwendung mit einem Vermögen von 500 Millionen US-Dollar erstellen und bereitstellen kann […] Wann Im Vergleich zu den bestehenden Finanzsystemen im Bank- und Fintech-Bereich bewegt sich dieser Bereich viel schneller und dynamischer. “ Er teilte weiter:

“Meine Erkenntnis von YAM ist, dass eine massive Nachfrage nach Innovationen für die Finanzinfrastruktur besteht und dass die Nachfrage die Kapazität des vorhandenen Betriebsumfelds übertreffen kann.”

Monahan hingegen befürchtet, dass „Dinge, die gestern gefährlich waren – naive und rücksichtslose Teams mit guten Absichten – schnell durch alle Betrügereien, Geldraub und Kriminellen ersetzt werden. Wir sehen bereits Phishing-Sites und -Erweiterungen, die ausschließlich auf DeFi-Produkte abzielen – z. B. Uniswap. Wir sehen Google-Anzeigen und böswillige DMs und Tweets, um Websites zu fälschen. “ Sie teilte weiter:

„Ich sagte im Februar, dass der Total Value Locked (TVL) für DeFi eindeutig das frühe Stadium des Parabolismus war und schneller ablaufen wird, als wir vorhersehen. COVID-19 hat die Dinge gedämpft, aber letztendlich gibt es nichts – nicht einmal eine globale Pandemie -, das die Dynamik der Kryptomärkte aufhalten könnte. “

Auf die Frage, ob DeFi bereits überkocht, sagte Tone Vays, Bitcoin-Analyst und Organisator von The Financial Summit, zu Cointelegraph: „Leider sieht es aufgrund des jüngsten Anstiegs von Bitcoin noch nicht so aus, als ob DeFi noch überhitzt, und deshalb beeilen sich alle von diesen Betrügereien reich zu werden, solange sie können. “ Vays fügte hinzu:

„Die Entwickler brauchen nicht einmal wirklich ein funktionierendes Produkt. Die YAM-Gründer wollten wahrscheinlich, dass es länger als zwei Tage dauert, aber da es am ersten Tag einen Markt gab und dieser eine Marktkapitalisierung von 60 Millionen US-Dollar hatte, hätte der Gründer am ersten Tag YAM im Wert von 5 Millionen US-Dollar verkaufen können und kann sich jetzt entspannen und genieße den Rest des Lebens. “

Auf die Frage, ob er YAM als Betrug betrachte, antwortete Vays: „Für mich führt jeder, der sein Geld druckt, einen Betrug durch. Es war anders, als Satoshi [Nakamoto] es tat, weil er der erste war, der ein tatsächliches Problem löste. “ Im Gegensatz dazu sagte Ong von CoinGecko: „Ich würde es nicht als Betrug betrachten, da die Regeln im Voraus klar definiert wurden, damit jeder sie sehen kann. Ich halte YAM jedoch für sehr riskant und ein nachlässiges Experiment. “

Der Punkt über das Risiko dreht sich um die Rebase-Funktion, mit der große Mengen an YAM-Token geprägt werden können, wodurch vorhandene Token-Inhaber verwässert werden. Dies war jedoch möglicherweise nicht allen Teilnehmern bekannt. Das Projekt wird als nachlässig bezeichnet, da sein Code vor dem Start nicht ordnungsgemäß geprüft und getestet wurde.

Amtssysteme sind wie komplexe Kathedralen

Es gibt wirklich nicht viel Präzedenzfälle für diese Art von wöchentlichen Detonationen. Sokolin sagte gegenüber Cointelegraph: „Die etablierten Systeme wurden viel mehr wie komplexe Kathedralen gebaut. […] Der Kryptoraum wird nicht über Nacht mit 50 Jahren Kernbank- und Portfoliomanagementsoftware übereinstimmen. “

Ong fügte hinzu, dass er sieht, dass der aktuelle Ansturm den Bergbau-Wahn von 2014–2016 nachahmt. Damals musste man jedoch die Mechanismen des Bergbaus verstehen, aber jetzt „muss man nur noch Kapital haben, um die frühen Token zu stecken und zu bewirtschaften, was dies zu einem demokratischeren Prozess macht.“

Es besteht die Gefahr, dass es zu schnell geht und zu viel kaputt geht, wenn es um die finanziellen Vermögenswerte der Menschen geht, fügte Sokolin hinzu: “Wenn wir eine Massenakzeptanz im Einzelhandel erreichen wollen, werden die Standards strenger und die Vermögenswerte regulierter.” Ong fügte hinzu: “Letztendlich wird dieser” Test in der Produktion “-Verhalten zu einem massiven Verlust führen, und es wird mich nicht überraschen, wenn ein Berg. Irgendwann sollte eine Gox-ähnliche Katastrophe passieren. “

Gewonnene Erkenntnisse?

Wurde aus den Ereignissen der letzten Woche etwas gewonnen? Wagster sagte gegenüber Cointelegraph: “Die Tatsache, dass YAM anscheinend mit ungeprüftem Software-Code live gegangen ist, ist eine große rote Fahne für jeden, der aufpasst, aber ein schlechter Apfel sollte nicht den ganzen Haufen verderben.” Ong fügte hinzu, dass in Zukunft diejenigen, die einen großen Anteil an DeFi halten, den Abschluss einer Versicherung in Betracht ziehen sollten. In diesem Fall “war eine Versicherung für den YAM-Vertrag bei Nexus Mutual verfügbar, aber es gab keinen Käufer für diesen Vertrag”, sagte er.

O’Donnell betonte die übergroßen Auswirkungen von Codierungsfehlern in dieser Umgebung mit hohen Einsätzen: „Ich denke, es zeigt, dass das Erstellen dieser Systeme schwierig ist und sich von anderen Softwareentwicklungen unterscheidet. Fehler können zu katastrophalen Ausfällen führen, wie sie eine Standard-Webanwendung nicht kann. “

Vays bezweifelte, dass aus den jüngsten Ereignissen überhaupt Erkenntnisse gewonnen wurden: „Das einzig Nützliche, das von YAM kam, ist zu zeigen, dass diese Projekte Sie in zwei Tagen Ihr ganzes Geld verlieren können – aber ich sehe bereits Leute, die auf YAM 2.0 warten Die Lektion wurde nicht gelernt. “ Wie Cointelegraph berichtete, hat der in YAM gesperrte Gesamtwert seit dem Zusammenbruch des Netzwerks 400 Millionen US-Dollar überschritten Bericht von der Kryptoanalysefirma Messari.

Andere glauben jedoch, dass der schnelle Niedergang des Projekts einen Platz in den Annalen von crypto finden könnte. “YAM ist jetzt eine warnende Geschichte”, sagte Kara Miley, Leiterin der globalen Öffentlichkeitsarbeit bei ConsenSys, gegenüber Cointelegraph. “Ein Audit hätte das anfängliche Problem verhindern können – eine Neubasierung, da eine grundlegende mathematische Funktion fehlte, um die richtigen Zahlen zu erhalten – und eine geeignete Testsuite hätte dies erkannt”, fügte sie hinzu.

Dennoch wäre Sokolin nicht überrascht, weitere Implosionen dieser Art zu sehen, da es bei DeFi darum geht, finanzielle Vermögenswerte in einem potenziell unbefristeten, dezentralen Netzwerk zu binden: „Ich würde mehrere periodische Zusammenbrüche innerhalb des DeFi-Raums erwarten, hoffe aber, dass ihre Größe und Auswirkungen – denken Sie, das DAO, dann der ICO-Zusammenbruch – werden immer weniger existenziell und zunehmend informativ sein. “ In der Zwischenzeit sagte Wagster, Investoren sollten immer wachsam bleiben:

„Erwarten Sie Hochs und Tiefs, wenn der DeFi-Markt reift. Anleger sollten sich dem Markt mit offenen Augen nähern. Insbesondere neue Anleger sollten es vermeiden, von einer Modeerscheinung zu profitieren, die noch nicht gut verstanden wurde. “

Während sich der Staub von Yam Finance legt, sehen viele noch einen hellen Horizont für DeFi. “Die Crypto-Community sitzt auf einer der grundlegendsten Innovationen in der Geschichte der Finanzdienstleistungen”, sagte Sokolin gegenüber Cointelegraph.

Mike Owergreen Administrator
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