Zeit für die ETH, als Futures-Handel in den USA aufzusteigen und zu glänzen

Die Krypto-Börsenplattform ErisX bringt den Handel mit Ether (ETH) -Futures in die USA und ist damit das zweite im Land angebotene Produkt für Kryptowährungsderivate. Das Ankündigung kam nur wenige Tage, nachdem der in Chicago ansässige, von TD Ameritrade unterstützte ErisX eine Lizenz für digitale Währungen von den Finanzaufsichtsbehörden in New York erhalten hatte.

Der Handel mit Bitcoin (BTC) -Futures debütierte bereits 2017, als sowohl die Chicago Mercantile Exchange als auch die Chicago Board Options Exchange den Handel mit BTC-Futures mit Barausgleich starteten. CBOE hat seitdem seinen Handelsservice für Bitcoin-Futures-Kontrakte eingestellt.

Die Nachricht kommt nach einem Jahr der Spekulation über ein mögliches Debüt von ETH-Futures auf dem US-Markt, wobei einige der Argumente für den möglichen Start von der regulatorischen Klassifizierung von Ethereum abhängen – ob Ether-Token als Ware oder Wertpapier betrachtet werden sollten.

Ein hochrangiger Beamter der Securities and Exchange Commission hat Ether in der Vergangenheit als kein Wertpapier eingestuft. In der Tat sagte der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission, Heath Tarbert, voraus, dass ETH-Futures bis 2020 auf den US-Markt kommen könnten – eine Vorhersage, die mit der Ankündigung von ErisX zutraf.

Details des Angebots

Der ErisX Ether-Futures-Kontrakt ist ein physisch geliefertes Futures-Kontraktprodukt, das auf dem ETH / USD-Handelspaar basiert. Laut einem Unternehmensblog Post Mit der Ankündigung des Starts ist der Ablaufplan für den Handel mit ETH-Futures sowohl monatlich als auch vierteljährlich.

Wenn der ErisX ETH-Futures-Handel physisch abgewickelt ist, werden die zugrunde liegenden Ether-Token nach Ablauf der Kontrakte tatsächlich ausgetauscht. Die neu eingeführten Ether-Futures werden auch neben dem ETH-Spothandelsmarkt der Plattform laufen und möglicherweise Transparenz bei der Preisfindung sowie eine effiziente Besicherung von Trades gewährleisten. In einer E-Mail an Cointelegraph erläuterte Thomas Chippas, der CEO von ErisX, den Grund für die Entscheidung für eine physische Lieferung im Gegensatz zu Futures mit Barausgleich:

„Ein physisch abgewickelter Vertrag spielt eine einzigartige Rolle auf dem Markt. Erstens reduziert ein physisch abgewickelter Kontrakt das Basisrisiko – der Käufer der Zukunft erhält den tatsächlichen Vermögenswert, der dem Derivatkontrakt zugrunde liegt, nicht einen ungefähren, vom Index abgeleiteten Geldbetrag, der den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts nicht perfekt nachbildet. “

Für Chippas spielte die Notwendigkeit einer soliden Preisfindung eine wichtige Rolle bei der Entscheidung der Börse, sich trotz der zusätzlichen Lieferkosten und Maklergebühren mit einem physisch abgewickelten und nicht mit Bargeld abgewickelten ETH-Terminkontrakt zu begnügen. Er erklärte weiter:

„Mit unserem ETH-Vertrag können Inhaber der ETH diese ETH als Sicherheit verwenden, indem sie sie bei der Clearingstelle hinterlegen und mit dem Handel beginnen. Bei Produkten mit Barausgleich müssen Inhaber der ETH die ETH zunächst an einem anderen Ort in Bargeld umwandeln, was das Marktrisiko und die Kosten verursacht oder sie müssen Bargeld buchen, um den Vertrag mit Barausgleich zu handeln, während sie noch die ETH halten, und die Kosten und den Aufwand für diese Ineffizienz tragen. “

Laut ErisX werden die neu aufgelegten ETH-Futures-Kontrakte das CLOB-System (Central Limit Order Book) der Plattform nutzen. Für ErisX versucht die CLOB-Matching-Engine, den Markt zu demokratisieren und allen Teilnehmern den gleichen Zugang zu ermöglichen. Ein Auszug aus dem Blog des Unternehmens, in dem die Vorteile der CLOB-Engine erläutert werden, lautet:

„Mit CLOBs können alle Teilnehmer miteinander handeln, ohne dass neue und exklusive Vereinbarungen mit jeder Gegenpartei erforderlich sind. Unser Überwachungsprogramm verhindert böswillige Aktivitäten. CLOBs werden auf traditionellen Rohstoffmärkten eingesetzt, indem eine Matching-Engine eingesetzt wird, die einen Preis-Zeit-Matching-Algorithmus verwendet. “

Chippas schloss jedoch die Möglichkeit nicht aus, in Zukunft ein ETH-Futures-Kontraktprodukt mit Barausgleich zu schaffen, und fügte hinzu: „Wir glauben, dass auch für Produkte mit Barausgleich eine Rolle zu spielen ist. Neben potenziellen ETH-Produkten haben wir einzigartige Ideen, an denen wir arbeiten und die wir voraussichtlich noch in diesem Jahr auf den Markt bringen werden, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung. “

Was passiert mit dem Spotpreis der ETH??

Als Ende 2018 von einem möglichen ETH-Futures-Kontrakt der CBOE die Rede war, argumentierten einige Kryptokommentatoren, dass eine solche Entwicklung den Spotpreis von Ether erheblich beeinflussen könnte, da die Einführung von Derivaten es Händlern ermöglicht, Long- oder Short-Wetten auf den zukünftigen Preis zu platzieren Flugbahn eines Vermögenswerts. Der Kryptoraum hat sich seit Ende 2018 etwas verändert, aber es bestehen immer noch die gleichen Fragen zu den möglichen Auswirkungen des Handels mit Ether-Futures auf den Kassakurs des Vermögenswerts.

Für David Grider, Senior Research Analyst beim Marktforschungsunternehmen Fundstrat Global Advisors, ist das ErisX ETH-Futures-Angebot für den zugrunde liegenden Ether-Spot-Preis kein Ereignis. Laut Grider verfügt ErisX nicht über ausreichende Liquidität für seine Terminkontrakte, um die ETH-Preise erheblich zu beeinflussen, und erklärt Cointelegraph:

„Langfristig könnte man sagen, dass Futures den Preis negativ beeinflussen, da bullische Anleger den Basiswert nicht mehr kaufen müssen. Man könnte auch sagen, es gibt Bären ein neues Mittel, um den Preis zu senken – wir haben dies bei Bitcoin am 17. Dezember gesehen, aber vergessen wir nicht, dass wir damals an der Spitze einer großen Blase standen. Das ist nicht die Ansicht, die ich vertrete. Ich bin der Ansicht, dass Futures dem Markt mehr Liquidität verleihen, was das Risiko des Vermögenswerts verringert und sich positiv auf die Bewertungen auswirkt. Insgesamt ist es gut, dass sich Ethereum für die USA geöffnet hat, und ich vermute, dass die Nachfrage nach ETH-Handel im Laufe der Zeit langsam wachsen wird, wie dies auch für BTC der Fall war. “

Neben dem Futures-Handel, der Anlegern die Möglichkeit bietet, Short-Positionen einzugehen – was laut Krypto-Marktanalyst Mati Greenspan im Jahr 2018 eine „kritische Komponente der Preisfindung“ darstellt -, dienen ErisX ETH-Futures auch dazu, die Sichtbarkeit von Ether auf einen breiteren Pool von zu erweitern Investoren. Absichtliche Marktteilnehmer, die nicht daran interessiert sind, den tatsächlichen Vermögenswert zu halten, können sich am Ether-Markt beteiligen, indem sie den zukünftigen Ether-Preis entweder Long- oder Short-Positionen halten.

Wenn der auf anderen Derivatplattformen wie Bitfinex beobachtete Trend zu beobachten ist, könnte ErisX eine überwältigende Mehrheit der Long-Wetten sehen. Wie bereits von Cointelegraph berichtet, sind die ETH-Longs auf Bitfinex parabolisch geworden und haben seit Jahresbeginn stetig an Volumen zugenommen.

Ist Äther reif genug??

Angesichts des an Ether gebundenen Volumens der Kryptomarktkapitalisierung wirkt sich eine signifikante Änderung der Bewertung der ETH über einen kurzen Zeitraum in der Regel auf mehrere Kryptowährungsprojekte aus. Der Bärenmarkt von 2018 führte effektiv zum Tod des ersten Fundraising-Modells für Münzen, was sich negativ auf die Bewertung mehrerer Kryptowährungs-Startups auswirkte.

Vor kurzem führten die Ereignisse des Schwarzen Donnerstags – als der Preis der ETH um etwa 50% fiel – zu opportunistischem Profitieren bei MakerDAO. Inmitten einer Flut von Liquidationen würde das Projekt Verluste in Höhe von etwa 6,65 Mio. USD in Dai-Stallmünzen verursachen.

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Neben möglichen Auswirkungen auf den Preis tritt auch die Frage nach der Fälligkeit von Ether als Vermögenswert in den Vordergrund. Bitcoin’s Marktkapitalisierung Zu dem Zeitpunkt, als BTC-Futures im Dezember 2017 in den USA debütierten, waren es mehr als 300 Milliarden US-Dollar. Zugegeben, die größte Krypto hat, wie andere auf dem Markt, einen erheblichen Teil ihrer Bewertung Ende 2017 verloren und liegt nun bei rund 174 Milliarden US-Dollar, da nur die Marktkapitalisierung von Ether beträgt ein Achtel von Bitcoin bei 22 Milliarden US-Dollar. Chippas kommentierte die Fälligkeit von Ether als Ware für den Futures-Handel in den USA wie folgt:

„Ethereum verfügt über echte Funktionen und Anwendungsfälle, wobei echte Menschen, Unternehmen und Regierungen beginnen, das Netzwerk zu nutzen. Die Struktur des Ether-Marktes weist viele Ähnlichkeiten mit den bestehenden Rohstoffmärkten auf, und wir glauben, dass die Präzedenzfälle und Standards, die für diese Märkte bereits existieren, auf Ether angewendet werden können. “

Laut Chippas wird die Einführung des ETH-Futures-Handels auf ErisX die Sichtbarkeit von Ether für Anleger weiter verbessern und hinzufügen: „Wir glauben, dass Ether-Futures eine breitere Marktbeteiligung, eine Vielfalt von Handelszielen und Zeithorizonten mit sich bringen werden unter anderem robuste und belastbare Märkte sowie verbesserte Risikomanagement-Tools. “

Während der Handel mit ETH-Futures in den USA mittlerweile Realität ist, werden Derivateprodukte für andere Altcoins möglicherweise noch lange auf sich warten lassen. Auf die Frage nach der Möglichkeit, dass wichtige Top-10-Altcoins von der CFTC für den Futures-Handel zugelassen werden, meinte Grider:

„Die Aufsichtsbehörden werden keine Altcoins oder Vermögenswerte zulassen, die ihrer Meinung nach sehr anfällig für Marktmanipulationen für den Handel in den USA sind. Die eigentliche Antwort hängt von der Marktgröße, der Liquidität und der Konzentration des Floats ab. Bitcoin und Ethereum sind die beiden größten Krypto-Assets. “

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Mike Owergreen Administrator
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