Blockchain-Regelung: Speedbumps, Straßensperren und Autobahnen

Der aktuelle Stand der Blockchain-Innovation in den USA ist eine Geschichte von zwei Anlageklassen. Einerseits hat die Zurückhaltung der Securities and Exchange Commission, Blockchain-basierte Wertpapiere anzunehmen oder zu unterstützen, die Innovation in diesem Sektor zu einem Kriechen geführt. Auf der anderen Seite haben die Aufsichtsbehörden in den Bereichen Banken, Geldtransfer und Rohstoffe ihre Bereitschaft gezeigt, mit Blockchain-Unternehmen zusammenzuarbeiten, um das Angebot von Vermögenswerten und Anlageklassen in diesen Bereichen zu ermöglichen. Infolgedessen haben sich in den letzten Jahren nicht auf Wertpapieren basierende Blockchain-basierte Vermögenswerte und Unternehmen vermehrt.

Jahre nach dem ersten Münzangebot zögern die SEC und die Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) weiterhin, diese Anlageklassen zu akzeptieren. FINRA hat nur einige der vielen eingegangenen Crypto Broker-Dealer-Anwendungen genehmigt. Trotz der Nachfrage im Einzelhandel und unzähliger Angebote muss die SEC einen börsengehandelten Bitcoin-Fonds noch genehmigen. Sie führt Bedenken hinsichtlich der Marktmanipulation an und setzt die Durchsetzungsbemühungen fort, um die Verteilung von Token zu fördern, die sie als Wertpapiere betrachtet, einschließlich der Telegramm und Kik Fälle.

Infolgedessen bleibt die Aktivität im Blockchain-basierten Wertpapierbereich begrenzt. Zum Beispiel hat die SEC am 10. Juli 2019 qualifiziert Blockstacks Angebot an Stacks (STX) -Token unter Tier 2 von Vorschrift A.. Für US-Käufer gibt es jedoch ab August 2020 kein autorisiertes Börsen- oder alternatives Handelssystem oder ATS, bei dem Anleger die Token tatsächlich kaufen, verkaufen oder handeln können. Oder erwägen Sie tZERO, das einen ATS betreibt, der den Handel mit Sicherheitstoken erleichtert. Während tZERO die Genehmigung der SEC erhielt, den Handel mit bestimmten Vermögenswerten anzubieten nicht akkreditiert Investoren: Ab August 2020 listet tZERO nur noch wenige Token für den Handel auf.

Im Gegensatz dazu haben Blockchain-Vermögenswerte und -Unternehmen, die keine Wertpapiere sind, im Jahr 2020 zugenommen. US-amerikanische Kryptowährungsbörsen wie Coinbase und Gemini haben neue Vermögenswerte hinzugefügt. Die Token mit der größten globalen Marktkapitalisierung und dem größten Handelsvolumen sind nicht sicherheitsrelevante Token. Allein Bitcoin (BTC) hat eine Marktkapitalisierung von über 200 Milliarden US-Dollar. Als nächstes folgen Ether (ETH), Ripple (XRP), Tether (USDT), Bitcoin Cash (BCH) und andere – alles Nicht-Wertpapiere. Die relative Klarheit und Flexibilität der US-Regulierungspfade in diesem Bereich hat den Großteil der Innovationen der Branche angezogen.

Natürlich sind die Erstellung, der Verkauf und der Handel von Nicht-Sicherheitstoken in den USA nicht ohne regulatorische Komplexität. Unternehmen, die mit diesen digitalen Assets arbeiten muss einhalten mit verschiedenen Verpflichtungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung im Rahmen der Bankgeheimnisgesetz. Gelddienstleister wie Börsen und Geldbörsen müssen sich nicht nur beim Financial Crimes Enforcement Network, sondern auch bei vielen Staaten, in denen sie tätig sind, registrieren lassen. Mehr als die Hälfte der Staaten verfügt inzwischen über eine Lizenz für Unternehmen, die sich mit digitalen Währungen befassen.

Darüber hinaus die Uniform Law Commission problematisch Das Gesetz über die einheitliche Regulierung von Unternehmen in virtuellen Währungen basiert auf der Annahme, dass vorhersehbare Vorschriften, die auf Unternehmen in virtuellen Währungen zugeschnitten sind, ihnen die Gewissheit geben, dass Staaten sie wie andere Finanzdienstleister regulieren.

Die internationale Financial Action Task Force (FATF) hat eine eigene veröffentlicht Empfehlungen darüber, wie Emittenten und Handelsplattformen für digitale Vermögenswerte die Geldwäsche bekämpfen sollten. Blockchain-Unternehmen im Nicht-Wertpapierbereich verfügen daher über ein eigenes Labyrinth von Vorschriften, obwohl die zuständigen Aufsichtsbehörden eine größere Bereitschaft gezeigt haben, auf Lösungen hinzuarbeiten.

Einige dieser Behörden haben sogar Begeisterung für die Blockchain-Technologie gezeigt. Besonders hervorzuheben ist, dass das Amt des Währungsprüfers (OCC) – ein unabhängiges Büro innerhalb der Finanzabteilung, das nationale Banken chartert, reguliert und überwacht – derzeit von dem amtierenden Rechnungsprüfer Brian Brooks geleitet wird, dem ehemaligen Chief Legal Officer des Kryptowährungsaustauschs Coinbase . Viele sehen in Brooks das Bestreben, das OCC als führend in der Regulierung von Kryptowährungen zu etablieren. Der OCC kündigte kürzlich an, dass nationale Banken Kryptowährungsdienste anbieten könnten, und im Mai Brooks Vorbringen das Konzept der Erforschung einer nationalen Zahlungscharta für Kryptofirmen.

Nicht zu vergessen, die US-Bundesstaaten haben sich beworben, um sich als Blockchain-Innovationszentren zu etablieren. Beispielsweise hat das New Yorker Finanzministerium (New York Department of Financial Services, New York DFS) schnell auf Innovationen reagiert, indem es technologiebasierte Geldtransmitter nach dem New Yorker Geldtransfergesetz und digitale Geldwechsel nach dem New Yorker Finanzdienstleistungsgesetz lizenziert hat. Gemini und Paxos (ehemals itBit Trust Company) erteilten nicht nur zahlreichen Unternehmen im Rahmen der New York Bitlicense eine Lizenz für digitale Währungen, sondern erhielten bereits 2015 Chartas von Treuhandunternehmen von der New York DFS, und letztes Jahr war dies Bakkt Trust Company LLC gewährt eine Treuhandcharta mit beschränktem Zweck.

Die Krypto-Depotbanken Anchorage und BitGo haben sich beide als Treuhandunternehmen in South Dakota registriert, was durch das innovationsfreundliche Regulierungsklima des Staates gelockt wird. Ebenso hat Wyoming ein staatliches Gesetz erlassen, um ein spezielles Finanzinstitut für das Halten von Kryptowährung einzurichten, das als spezielles Depotinstitut bezeichnet wird. Im August hat die New Yorker DFS eine Reihe von Token für Verkauf, Handel und Verwahrung grün beleuchtet, sodass lizenzierte Unternehmen in digitalen Währungen ohne vorherige Genehmigung mit diesen Token handeln können. Im Gegensatz dazu scheinen blockchain-freundliche Wertpapieraufsichtsbehörden wie SEC-Kommissar Hester Pierce, der einen Safe-Harbor-Vorschlag für Token-Wertpapiere vorlegte, die Ausnahme zu sein.

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Insgesamt bewegt sich der Blockchain-basierte Wertpapierbereich trotz einiger Bewegungen der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörden weiterhin langsam. Im Gegensatz dazu hat sich die Innovation auf den Nicht-Wertpapierbereich verlagert, der mit neuen Vermögenswerten, Anlageklassen und Technologien explodiert, die wahrscheinlich in absehbarer Zukunft fortgesetzt werden.

Dieser Artikel wurde von mitverfasst Margo Panzer und Michael Fluhr.

Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen der Autoren und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider oder repräsentieren diese.

Margo Tank von DLA Piper konzentriert sich in ihrer Praxis auf die Beratung von Handelsunternehmen und Technologieunternehmen in Bezug auf das gesamte Spektrum der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften im Zusammenhang mit Geldtransfers, digitalen Währungen, neu entstehenden Zahlungsmechanismen und der Verwendung elektronischer Signaturen und Aufzeichnungen zur Ermöglichung digitaler Transaktionen. Als frühzeitige Verfechterin der Akzeptanz und Implementierung elektronischer Signaturen durch die Finanzdienstleistungsbranche war sie Beraterin des Electronic Financial Services Council und unterstützte den Gruppenentwurf und die Befürwortung des Gesetzes über elektronische Signaturen im globalen und nationalen Handel (ESIGN Act). Derzeit ist sie Anwältin an die Electronic Signatures and Records Association. Michael Fluhr von DLA Piper berät und verteidigt Unternehmen in einer Vielzahl komplexer, wirtschaftlicher Streitigkeiten. Michael konzentriert sich in seiner Praxis auf den Finanzsektor, einschließlich Blockchain und Digital Asset Space, wo er Börsen, Emittenten und verwandte Unternehmen berät und verteidigt. Michael, der für sein tiefes Verständnis des Raums und der Technologie begehrt ist, wurde in den Medien zitiert und veröffentlicht und spricht regelmäßig über Themen, die für Blockchain und digitale Assets von Bedeutung sind.

Mike Owergreen Administrator
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