STO: Hvad skete der med den såkaldte ‘Next Big Thing in Fintech?’

ICO-boom i 2017 svigtede tusindvis af investorer over hele verden, men det har også vist, hvordan teknologi kan forbedre den måde, hvorpå virksomheder skaffer kapital. Det åbenlyse problem med kryptomarkedet var manglen på regulering, der har resulteret i at efterlade investorer ubeskyttet.

På udkig efter et instrument, der vil kombinere begge dele, blev konceptet med et sikkerhedstokenudbud introduceret på markedet lige omkring det tidspunkt, hvor de første møntudbud vinkede farvel til investorerne. Hybriden af ​​ICO-paradigmet blandet med traditionelle finansielle instrumenter og korrekt regulering virker stadig som en perfekt blanding. Men STO’er er ikke engang tæt på at blive den næste store ting. Som grundlægger af en platform til udstedelse og handel med tokeniserede aktiver vil jeg gerne dele flere viden om problemerne og fremtiden for STO-markedet.

Hvad sker der med markedet lige nu??

I sin nuværende form tilbyder en STO en traditionel sikkerhed i form af et token. Det åbner mulighed for virksomheder til at skaffe penge ved at tilbyde digital sikkerhed til investorer på en lovgivningsmæssig måde.

Med hensyn til udstederen er processen meget billigere end et børsintroduktion eller crowdfunding af egenkapital, og den juridiske opsætning er hurtigere end traditionelle metoder. Derudover er alle overholdelsesfunktioner allerede indbygget i koden. For investorer sænker denne fundraising-metode adgangsbarrierer, mens investorbeskyttelsesmekanismer holdes på plads. Ligesom alle eksisterende traditionelle markedsinstrumenter kan tokeniserede værdipapirer give rettigheder til digitale eller fysiske aktiver ejerskab, fortjeneste eller økonomiske forpligtelser.

Men lad os blive rigtige, der er ikke noget STO-marked, og vi bør sandsynligvis ikke sigte mod at have et. Tokeniseret sikkerhed er det værktøj, der har et gigantisk potentiale til at forbedre gældsfinansiering og kapitalmarkedsfinansieringsmarkeder lige nu.

Selvom et af de vigtigste salgsargumenter for tokeniserede værdipapirer var reel investorbeskyttelse, kom hovedinteressen for instrumentet fra store markedsaktører. Banco Santander og Verdensbanken har udstedt deres tokeniserede obligationer. Men det er vigtigt at bemærke, at deres obligationer blev tilbudt privat.

Med hensyn til offentlige kampagner kan jeg kun henvise til tre equity token-tilbud. Den første er kampagnen lanceret af vores team og er beliggende i Estland, og det andet er Greyp equity-token-tilbud, der blev lanceret på Neufund-platformen.

Alle ovenstående kampagner var struktureret i overensstemmelse med reglerne. Men den største faldgrube i disse kampagner ligger i det faktum, at både aktiver og platforme stadig ikke har sekundær handel tilgængelig endnu. I mellemtiden er et af de største løfter fra STO’er let tilgængelighed for sekundære markeder.

Sekundært marked: Det primære problem

Hvis du foretager en lille undersøgelse af, hvordan udstedelsesplatforme til udstedelse af sikkerhedstoken promoverer deres produkter, bemærker du muligvis, at ni ud af 10 virksomheder har tendens til at understrege, at tokeniserede værdipapirer er bestemt til at bringe likviditet til traditionelle aktiver, der tidligere blev betragtet som illikvide..

Ifølge en BlockState rapport af 2019 er der mere end 50 udbydere af udstedelse af sikkerhedstoken på markedet, og som det fremgår af vores interne forskning, tilbyder ingen af ​​dem i øjeblikket fuldt operationelle og regulerede sekundære handelsløsninger. For alle sikkerhedstokener på jorden, der udstedes hver dag, findes der ikke et enkelt sekundært marked.

Og der er ingen tegn på, at det samlede sekundære marked snart vil stige. For det første er hver tokeniseret sikkerhed nu en skræddersyet løsning. For at have et fuldt operationelt sekundært marked skal der være en interoperabel løsning og standard, men selv det løser ikke problemet.

Hovedproblemet er, at den lovgivningsmæssige ramme for sekundær handel med tokeniserede værdipapirer endnu ikke er begyndt at tage form. Men denne omstændighed skal ikke bebrejdes tilsynsmyndighederne. Disse sekundære markeder er trods alt begyndt at tage fart relativt for nylig.

Personligt mener jeg, at en af ​​reguleringsmyndighedernes vigtigste fejl er forsøget på at anvende de samme gamle sikkerhedslove på nye instrumenter. De nuværende love overvejer ikke de åbenlyse fordele ved ny teknologi, og derfor findes der stadig tokeniserede instrumenter i et system, der er fyldt med formidlere.

Dette betyder dog ikke, at det at vente på, at tilsynsmyndighederne griber ind, er den eneste mulighed, som aktører på markedet for sikkerhedstoken har tilbage. Der er andre mulige løsninger på problemet. For eksempel en undersøgelse fra Asien Securities Industry and Financial Markets Association antyder, at i stedet for at opbygge deres egne sekundære handelsfaciliteter, kunne virksomheder bruge den operationelle infrastruktur, der leveres af eksisterende regulerede værdipapirudvekslinger og handelsplatforme – i betragtning af deres lovgivningsmæssige status og det faktum, at mange af dem allerede er startet digitale transformationsprojekter til at omfavne blockchain.

Men i tilfælde af at dette partnerskab er en mulighed, ville der være to store faldgruber igen. Overensstemmelsesprocedurer på de traditionelle EU-finansielle markeder inkluderer notarier og komplicerede procedurer, der giver almindelig kryptofolk et hjerteanfald. For det andet er det ret svært at finde partnere modige nok til at prøve at opbygge en så kompliceret løsning.

Efter min mening vil nogle fortsætte med at udvikle deres egne sekundære markeder, mens andre sandsynligvis vælger at samarbejde med markedsaktører, der allerede har den nødvendige infrastruktur til deres rådighed. Vi følger begge retninger på én gang, og vi har allerede gjort betydelige fremskridt i hver af dem.

Efterhånden som tiden skrider frem, er det imidlertid vanskeligt blot at opbygge det sekundære marked uden at have andre indtægtskilder. Som vi har opdraget Neufund før, har virksomheden allerede gjort det annonceret at retning for dets forretning vil ændre sig. Desuden er vi også begyndt at opbygge løsninger til kapitalstyring uden for tokeniseringsprodukter.

Er der en fremtid for tokeniserede værdipapirer og STO’er?

Selvom vi har vist den triste virkelighed på nutidens markeder, kan der stadig være en fremtid for dem. Lad os først og fremmest henvise til sagerne i Santander og Verdensbanken. Andre store institutioner er også interesseret i at lancere sådanne produkter, da de potentielt kan spare dem penge.

For det andet giver ETO-anvendelsessagerne ovenstående løfte om fordele, såsom programmerbar overholdelse, nedsat udstedelses- og opsætningsomkostninger sammen med mere kontrol over din virksomhed.

I sidste ende kan vi se, at udbuddet af tokeniserede instrumenter næste år vil være en fungerende løsning for små og mellemstore virksomheder, der er villige til at omdanne kunder til delvise ejere af virksomheden, der er klar til en langsigtet investering i startups. med et godt ry og erhvervet publikum, der ønsker at skalere op. Sammen med store institutioner kan det være et ordentligt marked at arbejde i. Desværre, selvom STO’er bliver accepteret, er det meget usandsynligt, at de radikalt vil ændre det traditionelle finansielle system natten over.

De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterens alene og afspejler eller repræsenterer ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.

Artem Tolkachev er grundlægger og administrerende direktør for Tokenomica. I over seks år har Artem været en vigtig meningsleder inden for SNG-regionen inden for blockchain og tokenisering. Siden 2011 har han været en IP & IT-advokat og iværksætter. I 2016 grundlagde og ledede Artem Deloitte CIS Blockchain Lab. Som en del af dette initiativ ledede han en række innovative projekter, der involverede implementering af enterprise blockchain-løsninger, tokenisering af virkelige aktiver, skat og juridisk strukturering af STO’er, udvikling af kryptovaluta og blockchain-lovgivning.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map