Dynamic Set Dollar fait face à un “ test massif ” alors que le stablecoin tombe à 0,27 USD

Alors que l’action des prix sauvages sur Bitcoin et Ethereum a retenu l’attention de la plupart des traders au cours du week-end de Noël, une secte sélectionnée de traders de crypto suit une expérience en temps réel qui pourrait avoir des implications pour l’avenir des pièces stables: le sort de Dynamic Définir le dollar. 

Dynamic Set Dollar et son jeton DSD est un projet algorithmique de stablecoin conçu pour – éventuellement – suivre le dollar américain sur un ratio de 1-1 avec DSD. Pendant les cycles d’expansion, comme celui qui a conduit DSD jusqu’à 3 $ par jeton la semaine dernière, les utilisateurs sont récompensés par des jetons «rebasés» fraîchement imprimés pour fournir des liquidités.

Selon le fondateur de la plate-forme de blockchain Avalanche, Emin Gün Sirer, cependant, les développeurs de protocoles tels que DSD sont confrontés à une tâche beaucoup plus délicate lors des baisses de prix, comme celle que DSD subit actuellement: inciter les utilisateurs à ajuster la quantité de jetons en circulation. Dans le cas de DSD, les détenteurs peuvent brûler leurs jetons à tout moment contre des «coupons» qu’ils peuvent échanger à tout moment dans les 30 jours, à condition que DSD soit supérieur à 1 USD par jeton, ce qui leur permet hypothétiquement de réaliser des bénéfices significatifs..

«Ces mécanismes reposent sur des baleines qui vont sauter dans et hors de la pièce afin de stabiliser son prix autour de la cible visée», a déclaré Sirer dans une interview avec Cointelegraph. «Et ils supposent implicitement que les baleines partagent exactement la même vision du monde que les concepteurs de la pièce: que le stablecoin devrait valoir 1 $. Mais si les baleines ne partagent pas ce point de vue elles-mêmes, […] les pièces peuvent échouer et casser leur cheville prévue. »

Dans un fil Twitter de samedi, Sirer a noté que cette déconnexion entre la théorie des jeux et les intentions des développeurs peut conduire les participants d’un protocole à identifier un point / prix de Schelling, mais pas celui que les développeurs avaient à l’esprit:

Pour utiliser le jargon technique, il peut bien y avoir un point de Schelling, mais ce point peut résider ailleurs que le $ 1 prévu par le concepteur. Laisse moi illustrer.

– Emin Gün Sirer (@ el33th4xor) 27 décembre 2020

Les commerçants marchent prudemment

Cette dynamique risquée a conduit d’autres observateurs, comme Ari Paul, le directeur des investissements de BlockTower Capital, à conclure que le projet est indiscernable d’un «pump and dump». Le maven de la finance décentralisée (DeFi), Tyler Reynolds, estime cependant que si DSD réussit, cela pourrait signifier qu’il s’est imposé comme «le prochain grand stablecoin décentralisé».

Celles-ci ressemblent à de la pompe et des décharges pour moi‍♂️. Pas nécessairement par conception, ni par la faute de l’équipe, mais de combien d’amples avons-nous besoin? Ceux qui arrivent tôt et qui partent tôt gagnent une tonne d’argent. Au moment où les gens achètent des tweets d’influence, ils perdent probablement 60% + en un mois.

– Ari Paul ⛓️ (@AriDavidPaul) 26 décembre 2020

Pour Sirer, ces types d’incertitudes sont à prévoir – et les traders doivent les prendre en compte. 

«Parce que la science derrière ces expériences n’est pas encore bien établie, il y a un risque considérable et les commerçants doivent mener leurs propres recherches», a-t-il déclaré. «Personnellement, je recherche trois éléments essentiels: les utilisations de la pièce stable au-delà de la simple spéculation; un mécanisme d’incitation offrant des rendements réalistes et modestes en période de stabilité; et une équipe dévouée, bien capitalisée et compétente derrière la pièce. »

Jusqu’à présent, le marché semble penser que Dynamic Set Dollar franchit la barre. Après avoir atteint un creux de 0,27 $ plus tôt dans la journée, DSD a grimpé régulièrement et se situe à 0,63 $ au moment de la publication. De plus, les explorateurs de blocs intrépides ont remarqué des volumes importants sur la chaîne indiquant que les baleines achètent et brûlent effectivement des DSD pour des coupons:

789 000 $ DSD dépensé en coupons

quel tchadhttps://t.co/aVJan57lgt

– Eden Au (@au_eden) 27 décembre 2020

Stabilité oscillante

Pourtant, Sirer affirme que même si DSD se rétablit, il pourrait être soumis à de futurs vidages intestinaux. 

«Les pièces stables algorithmiques intègrent toutes des boucles de rétroaction conçues pour amortir les oscillations autour de la valeur d’ancrage ciblée», a-t-il déclaré. «Ils semblent faire mieux lorsqu’ils se négocient à proximité de la parité cible, et moins bien lorsqu’ils divergent. Une pièce qui vire en territoire dangereux puis récupère pourrait très bien être soumise à des oscillations similaires à l’avenir.

Outre l’action des prix et la fortune des traders, Sirer affirme que ces expériences sont également essentielles pour faire avancer DeFi. Sirer désigne MakerDAO, Balancer, DyDx et Uniswap comme des expériences algorithmiques précédentes qui sont devenues «des instruments véritablement utiles qui fournissent des fonctionnalités essentielles».

Et au final, à mesure que la science s’améliore, des projets comme DSD finiront par atteindre une viabilité à long terme, a-t-il conclu..

«Les pièces stables algorithmiques sont là pour rester.»

Mike Owergreen Administrator
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