Mise à niveau V2 à venir de Bancor pour résoudre le “Dirty Little Secret” de DeFi

Le 29 avril, le projet Bancor (BNT) a dévoilé ses plans pour la mise à niveau V2 de sa plateforme. La refonte résout certains des principaux problèmes d’utilisabilité qui ont affecté le projet depuis son lancement en 2018..

Avec Bancor V2, dont le lancement est prévu au deuxième trimestre 2020, l’équipe estime avoir résolu plusieurs risques encourus par les fournisseurs de liquidité sur sa plateforme. Bancor opère par l’intermédiaire de teneurs de marché automatisés. Cela élimine la nécessité de maintenir un carnet de commandes. Au lieu de cela, il s’appuie sur des pools de liquidités et un mécanisme de glissement des prix pour imiter les fluctuations naturelles des prix..

Les fournisseurs de liquidité perçoivent des frais de négociation, mais dans de nombreux cas, ils subiront une «perte impermanente» qui diminuera la valeur de leur liquidité mise en jeu..

Nate Hindman, responsable de la croissance chez Bancor, a déclaré à Cointelegraph que cela se produit lorsque les prix relatifs de deux jetons changent. Il a expliqué à travers un exemple:

«Lorsque le prix de l’ETH augmente par rapport à celui du DAI, cela donne essentiellement l’occasion aux arbitragistes d’équilibrer le pool. Et cela peut entraîner des pertes non permanentes. »

Étant donné que la valeur relative de chaque côté du pool change, il est possible que la mise initiale d’un utilisateur soit un pourcentage différent du pool total, en particulier s’il s’agissait initialement d’un stablecoin. L’utilisateur retirerait ainsi moins d’argent qu’il n’en a mis.

Un autre problème qui a limité l’adoption de Bancor était la nécessité pour les projets d’acheter son jeton de réseau. De nombreux utilisateurs ont été confrontés à un dilemme, comme l’a noté Hindman:

«De nombreux fournisseurs de liquidité ne veulent pas perdre leur position longue, ou les projets de jetons qui sont très riches en leur propre jeton ne veulent pas nécessairement convertir certains de ces jetons en BNT.»

La solution Chainlink

La solution à ces deux problèmes était d’utiliser un oracle de prix fourni par Chainlink (LINK). L’oracle peut être décrit comme une béquille sur laquelle Bancor peut s’appuyer pour équilibrer la liquidité relative entre différents jetons.

Comme l’explique Hindman, «cela permet à Bancor de créer ces pools de réserves indexées où les valeurs de réserve relatives ne sont pas modifiées.» Dans ces pools indexés, chaque conversion déclenchera un appel oracle. Celles-ci «équilibreront les pools de liquidités» en fonction de la contribution relative de chaque utilisateur.

Le problème de la perte impermanente n’existe pas sur les paires «stables», telles que les conversions entre différentes pièces stables, ou les versions emballées et non emballées du même jeton. L’intégration de Chainlink réduit ainsi le risque pour les fournisseurs de liquidité, qui pourraient autrement perdre de l’argent en jalonnant.

Les oracles se trouvent dans de nombreux produits de finance décentralisée ou DeFi. Cependant, bon nombre de ces projets ont créé leurs propres versions propriétaires. Asaf Shachaf, chef de produit de Bancor, a expliqué pourquoi l’équipe avait décidé de faire appel à un partenaire tiers, Chainlink:

«Nous sommes des experts des pools de liquidité. C’est là que nous nous concentrons et ce que nous faisons de mieux. Chainlink sont des experts en oracles. Ils savent comment fabriquer des oracles qui sont […] plus résistants aux changements du marché. »

Faciliter l’essor des échanges automatisés

Hindman a qualifié le problème de la perte impermanente de «sale petit secret de DeFi». Il a affirmé que les concurrents de Bancor, comme Uniswap, souffraient également des mêmes problèmes.

Selon l’équipe, trois fonctionnalités clés présentes dans Bancor V2 contribueront à rendre ce type d’échange plus populaire. Alors que la suppression de la perte impermanente et de l’exposition à plusieurs jetons a été mentionnée, un troisième problème est le glissement excessif subi par les utilisateurs..

Bancor a résolu ce problème en ajoutant un coefficient d’amplification. Cela réduit le montant du glissement par rapport à la valeur totale du pool de liquidité.

Cette approche comporte cependant ses propres risques, car elle peut entraîner un drainage complet du pool de liquidités. C’est pourquoi il n’était auparavant utilisé que sur les pools stables, comme l’expliquait Shachaf:

«Ce risque est éliminé lorsque vous l’introduisez dans des pools« stables à stables », car vous savez que le prix du jeton est toujours le même. Il aspire toujours à retrouver la même valeur. »

Avec Bancor V2, il sera également utilisable sur des paires volatiles grâce à l’intégration d’Oracle.

Comme l’a révélé Hindman, les réactions du marché n’étaient pas très positives lorsqu’il s’agissait de traiter avec des utilisateurs ou des institutions en raison de ces problèmes «secrets», bien qu’il ait souligné qu’ils n’étaient pas propres à Bancor. Il a conclu:

«Nous prévoyons et nous espérons que cette [mise à niveau V2] apportera des tonnes de liquidités supplémentaires au protocole. Et que nous n’aurons pas à avoir ces conversations sur une perte impermanente ou sur la fourniture de liquidités et sur la détention d’un autre jeton en plus. “

À l’avenir, Bancor s’intégrera également aux protocoles de prêt pour fournir des liquidités et générer de nouveaux bénéfices. Cela réduirait le coût d’opportunité du jalonnement sur Bancor, a déclaré Hindman.

Une version précédente de cet article indiquait à tort que le facteur d’amplification pour le glissement ne serait appliqué qu’aux pools de jetons stables.

Mike Owergreen Administrator
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